灰币圈：不可阻挡的ICO，谁在逆风发币？

王明极度焦虑。

在整个采访过程中，他都紧紧地握着手机，每隔几分钟就低头看一眼。他的手机上安装了十几个数字货币交易软件。

“今晚有一枚新币将在交易所上市，我会在开市后立即出售，”他说。在他所在的微信群里，和他一样紧张的有300多人。

2017年9月4日，央行等七部委联合发布《关于防范代币发行融资风险的公告》，首次将ICO（Initial Coin Offering、Token Offering and Financing）定性为非法融资。并开始了大规模的清理工作。今年1月26日，中国互联网金融协会发布《关于防范境外ICO及“虚拟货币”交易风险的提示》，再次警示代币发行和融资的风险。

一方面，监管部门一再警告，另一方面，ICO持续蔓延，区块链信徒和投机者利用技术和资本在全球范围内与监管竞争。一批又一批的“韭菜”纷纷入市，追逐一夜暴富的梦想。

在币圈，没人知道谁是韭菜。但每个人都相信他们会比镰刀跑得更快。

1.“赢了会所年轻模特，输了砖头”

王明在北京一家游戏公司工作，月薪2万元左右，这个数字是他父母月收入加起来的3倍，根本不够在北京买一套巴掌大的房子。在见证公司的一位同事通过比特币实现财务自由后，他将全部积蓄投入了市场。

“你可以想象身边有半年赚一千万的朋友是什么感觉，”他说。

在传统理财概念中，如果年化收益超过10%，就要担心跑路，而比特币在2017年飙升了14倍，而以太坊（ETH，一种基于以太坊系统的数字货币）甚至增加了 120 倍。

也就是说，如果你在去年初投入一个月的工资买币，你很有可能在年底赚到买房的首付。

以太坊在 2017 年增长了 120 倍

一夜暴富的诱惑太大了。 “94禁令”不仅没有阻止王明的脚步，反而被视为抄底的好机会。他去年 10 月上了车。

虽然虚拟货币在中国已经被禁止交易，但中国三大交易所OKCoin、火币和币安都将交易业务转移到了政策友好的海外地区。从合法合规的角度来看，只要在虚拟货币合法的国家获得牌照，这些交易所就可以继续正常运营；而普通散户或机构，只要能爬墙，都可以登录交易所买卖虚拟货币。

为了规避风险，这些交易所本身不提供法币和虚拟货币之间的兑换，而是支持场外交易，即平台充当中介，用户向他人买卖代币以他们个人的身份。此外，还有大量的QQ群、微信群甚至百度贴吧在炒币。交易双方议价，一只手转账，一只手玩硬币，比在菜市场买菜方便。

总之，只要你想买币，就有办法买，一旦你手里有比特币或以太币，你几乎可以在交易所兑换任何一种代币：EOS、HSR、TRX ...这些山寨币与比特币或以太币的兑换比例大多为数百甚至数千比一，但散户投资者预计其中一种会突然“起飞”，赶上甚至超过比特币。

火币网场外c2c交易界面

王明在币圈加了近10个微信群，每天都在群里收集交流信息，讨论哪些币有可能“起飞”。没有人知道区块链是什么，也没有人关心他们投资的项目与区块链有什么关系。唯一的参考是人：谁介绍了它，站在平台上的人，以及支持它的人。 “区块链就是信任。如果你信任这个人，就买吧。”王明说。

他投资最多的币是EOS，得到了李笑来和币圈知名人物“老猫”的支持。这枚币在“94禁令”后一路下跌，最低0.$5，但临近年底，又与比特币一起上涨。王明入市时，EOS 已经涨到 11 美元，有消息称它要冲到 30 美元，甚至有人认为它可以突破 100 美元。王明相信了。

那段时间，他每天早上一睁眼，就会反射性地拿起手机看汇市。 “看着我的财富每小时都在增长，就像做梦一样，”他说。

他的美梦只持续了几天。 1 月 13 日，EOS 创下 1 美元8.16 美元的历史新高，随后暴跌。 1月17日接受界面记者采访时，跌破10美元。

EOS价格走势

王明拒绝透露自己被抓了多少钱，只说“不到一年的工资”，但他仍然认为EOS迟早会崛起。 “这是‘梭哈’，高风险高回报，一注一出。”王明说：“你赢了俱乐部，你就输了。”

2.“你有股份吗？”

二级市场交易只是水面上的冰山。 “资深”币圈玩家在新项目上线交易所前寻求认购，ICO后快速套现。这种玩法类似于A股的“新”，不同的是A股散户的“新”需要资金担保，也需要抽签；在虚拟货币市场，只要你有消息。

“币圈赚的是信息不对称的钱。”长期持有虚拟货币的唐平说。

唐平告诉界面新闻，他身边的一个1995年出生的年轻人，在这波浪潮中赚了几千万。 “才九月到十一月，当时我真的很惊讶，本来大家都是水平人，两个月不见，他突然经济自由了。”唐平说：“他现在在各个区块链团队，在这里做顾问，然后拿到一些代币。”

界面记者得到了一个名为“Vsport”的项目私募计划：

Vsport项目私募计划

Vsport 被誉为“用区块链改造体育产业”。计划1月底完成机构定向增发，3月在境外交易所上市，总发行量约10亿枚。本轮初始投资金额为 10 个比特币或 100 个以太币。按照目前的兑换比例，可以购买125万个VSC币；如果筹款能够按计划顺利完成，交易将以0.$12的价格进行。发行后，单个币可赚取0.$04，也就是说投资者至少可以赚取$50,000的净利润。

Vsport创始人告诉界面新闻，如果朋友没有比特币或以太币，也可以用人民币进入私人账户。

私募股权从创始团队、投资机构和财务顾问分散到散户投资者。有人专门从事“代理投资”，即向个人或机构投资者出售私募股权，每笔交易收取3%的代理投资费。明星团队和知名基金平台领衔的热门项目更是难上加难。私募股权发行前往往要经过几个步骤，价格上涨数倍，甚至十几倍。

越早参与，致富的机会就越高。 EOS 在去年的第一轮众筹中大约是 1 美元。登陆云币交易所后，飙升至4美元以上。早期参与者获得 400%。

但一级市场并不是万无一失的赔钱方式。今年1月初，一个名为DSP的项目出现在市场上，币圈垂直媒体《黄金财经》发表文章称其为“英国第一个分布式社交平台”和“革命性项目”，吸引了大量散户认购。但1月10日，DSP网站突然关闭发币上交易所费用，筹款微信群解散发币上交易所费用，所有投资人都被封杀——项目方带着钱跑路了，所谓的ICO自然是徒劳的。

也有很多项目失败了。去年12月，虚拟游戏商品交易平台OPSkins发行的WAX币登陆火币交易所。上线前一天突然修改地址规则，将1.85亿的发行额度更改为18.5亿，相当10倍增发后的币价格立即暴跌 80%。

火币平台事后补偿用户，但WAX币仍在多个交易所交易，没有人质疑其机制是否存在漏洞。

没有基本面，没有监管，没有判断标准，币市就像一个数字丛林，毒蛇和野兽隐藏在每个角落，但仍有散户涌入。

3.“专业公司写ICO白皮书仅需3500元”

谁在逆风发币？

“所有的创业团队都在想办法发币。ICO就是筹款，谁不想要钱？”一位理财顾问告诉界面记者。他所在的机构设立了专门的“ICO投资银行部”来帮助客户进行ICO，就像IPO一样。他们正在积极拓展与全球交易所的关系，以协助更多项目进行公开募股。

ICO的初衷是帮助区块链创业项目绕过传统VC，众筹到极客社区，降低融资门槛。去年底，比特币暴涨，吸引大量资金涌入币市，像王明这样对区块链一无所知的“局外人”也贸然涌入。在投机者眼中，这就像一片等待收获的韭菜。 .

很多团队都抓紧建站，发布白皮书开始筹款。淘宝上甚至还有很多写ICO商业计划的服务。

一位商家客服告诉界面新闻记者，买家只需要提供一个大概的思路，会有专门的项目成员为你做一个已经筹集到过亿元的ICO商业计划，包括专业的技术术语和图表，仅需3500元服务费，比学生假毕业论文便宜。

ICO项目淘宝客服截图

另一位“白纸代笔”告诉记者，已经不能接受新订单了。 “我们公司的白皮书项目目前定于2月10日。”

加密货币交易所排名网站 CoinMarketCap 显示，全球共有 8,134 家虚拟货币交易所，共有 1,495 种加密货币在流通。根据业内人士向界面记者提供的信息，CoinMarketCap上榜前十名交易所新币上架，手续费在5-1000万元人民币左右，随交易所排名和新币排队情况而波动。

“只要你愿意付钱，你总能上交易所，”顾问说。

由于虚拟货币市场的匿名形式，资金无法追踪。部分项目方在交易所上市后，利用前期募集的资金，抬高币价，高位套现；虚假数据，长期操纵市场。在监管真空的情况下，拥有资金的人将能够在不亏损的情况下经营业务。

这样的项目值得吗？显然不是，项目方只需要经过发白皮书——私募——交易所发币——收钱离开的过程。至于项目能不能落地，发行的代币能不能流通，没人关心。

1月15日，直播平台花椒代言的区块链项目“ShowCoin”被曝只有一行开源代码：“hello world”，在币圈引起轩然大波。 ShowCoin因其清晰的商业逻辑，与当下直播热点的紧密结合，一度深受投资者欢迎。它已于 2017 年 12 月 31 日在 OKEX 完成 ICO。

消息传出当天，ShowCoin 下跌超过 18%。对此，创始人胡振生刚刚发了一条朋友圈，称“我让团队更新了史上最贵的代码，hello world，我总觉得有必要表现出一些姿态，慢慢表现出来。”

还有大量韭菜被困。

4.投资或投机

真正的大玩家在这里。 1月9日，真格基金联合创始人徐小平在内部投资集团号召创业者全面拥抱区块链。对话截图迅速传到朋友圈。徐小平后来澄清说，他的观点针对的是区块链技术，而不是ICO。不管他想拥抱什么，真格基金都在区块链领域不断努力。

在新一代去中心化交易平台Hydro Protocol、区块链基础设施IOS和人工智能链DATA的官网上，有真格、红杉等老牌VC；这三个项目发行的代币HOT、IOST和DTA已分别在境外交易所上市。仅 IOST，代币市值就超过 6.5 亿美元。无论项目后期发展如何，创始团队和投资人都可以随时通过虚拟市场套现。

IOST官网合作伙伴名单

IOST通证流通数据

“ICO 从本质上缩短了筹资过程并节省了 IPO 排队时间。”一位刚发币的创始人告诉界面记者。对于VC来说，这相当于提前退出，投资回报周期大大缩短。

创始人还表示，看区块链的投资者普遍“快手快”。传统投资者必须进行尽职调查并检查竞争产品。决策周期很长，但是币圈的投资人可能会觉得和创始团队聊聊，马上转ETH。 “它的效率太高了，吓到我了，”他说。

区块链概念的流行度仍在上升。任何一家公司，只要“区块链”两个字沾染上“区块链”两个字，就会引发一轮暴涨：迅雷推出“万科币”，人人推出“人人币”，甚至老牌胶卷厂商柯达也宣布推出“柯达币”，股价上涨119%。纵观A股市场，区块链概念股有涨停趋势。

这意味着更多资金将进入区块链相关行业，更多“韭菜”等待收获。

半个月前，经纬中国创始管理合伙人邵亦波在朋友圈表示，看好区块链，从2013年开始投资，但目前ICO泡沫太大。 “现在 ICO 允许一份白皮书为公众筹集资金，这比 1998 年要夸张得多。……这不是融资，而是卖彩票。‘投资’ICO 的人不是做 VC，但是买彩票。”

中国互联网金融协会在1月26日发布的文件中特别提醒，根据国家相关管理政策，国内投资者的网络接入渠道和支付渠道可能会受到影响，投资者将蒙受损失。同时，协会还指出，随着世界各国政府重视加强对“虚拟货币”领域的监管，部分境外交易平台可能被所在国政府强行取缔，部分境外交易由于明显的合规风险，平台已被禁止。访问受到限制。

但是路高一尺，魔鬼高一尺。唐平认为，由于区块链的去中心化特性，监管难度会很大。

“ICO 无法停止，2018 年只会更多，”他说。

（文章来自界面新闻，原标题《【深度】探索地下币圈：势不可挡的ICO与泡沫造富》，文/王福娇彭鑫郑洁瑶，编辑/魏航）

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